Azioni vs. obbligazioni

Le azioni e le obbligazioni sono le due principali classi di attività utilizzate dagli investitori nei loro portafogli. Le azioni offrono una partecipazione di proprietà in una società, mentre le obbligazioni sono simili ai prestiti concessi a una società (un'obbligazione societaria) o ad altra organizzazione (come il Ministero del Tesoro USA). In generale, le azioni sono considerate più rischiose e più volatili rispetto alle obbligazioni. Tuttavia, esistono diversi tipi di azioni e obbligazioni, con livelli variabili di volatilità, rischio e rendimento.

Questo confronto offre una panoramica di base di queste classi di attività e considerazioni per incorporarle in un portafoglio diversificato.

Tabella di confronto

Grafico comparativo obbligazioni contro titoli
Legame Azione
Tipo di strumentoDebitoEquità
SensoNel settore finanziario, un'obbligazione è un titolo di debito, in cui l'emittente autorizzato deve un debito ai detentori ed è tenuto a rimborsare il capitale e gli interessiNei mercati finanziari, il capitale azionario raccolto da una società o società per azioni attraverso l'emissione e la distribuzione di azioni
CentralizzazioneI mercati obbligazionari, diversamente dai mercati azionari o azionari, spesso non dispongono di un sistema centralizzato di scambio o negoziazioneMercati azionari o azionari, hanno un sistema centralizzato di scambio o di negoziazione
I titolariI detentori di obbligazioni sono essenzialmente finanziatori dell'emittenteGli azionisti possiedono una parte della società emittente (hanno una partecipazione azionaria)
Generevalorivalori
Analisi del rendimentoRendimento nominale, Rendimento corrente, Rendimento a scadenza, Curva del rendimento, Durata delle obbligazioni, Convessità delle obbligazioniModello di Gordon, rendimento da dividendo, reddito per azione, valore contabile, rendimento degli utili, coefficiente beta
I partecipantiInvestitori, speculatori, investitori istituzionaliMarket maker, commerciante di piani, mediatore di piani
Rilasciato daLe obbligazioni sono emesse da autorità del settore pubblico, istituti di credito, società e istituzioni sovranazionaliLe azioni sono emesse da società o società per azioni
ProprietariobbligazionistiAzionisti o azionisti
DerivatiOpzione obbligazionaria, Derivato creditizio, Credit default swap, Obbligazione collateralizzata, Obbligazione ipotecaria collateralizzataDerivato creditizio, sicurezza ibrida, opzioni, future, forward, swap
Numero di tipi12 tipi4 tipi

Cosa sono gli stock?

Le azioni, o azioni, sono unità di capitale - o partecipazione azionaria - in una società. Il valore di un'azienda è il valore totale di tutte le azioni in circolazione dell'azienda. Il prezzo di un'azione è semplicemente il valore dell'azienda - chiamato anche capitalizzazione di mercato o capitalizzazione di mercato - diviso per il numero di azioni in circolazione.

Le azioni di una società sono offerte al momento di una IPO (Initial Public Offering) o successivamente delle vendite di azioni. Le azioni sono di solito negoziate in borse come la BSE e la NSE in India o il NASDAQ e la Borsa di New York, che offrono una grande liquidità (cioè la capacità di convertire gli investimenti in liquidità non appena necessario).

Cosa sono le obbligazioni?

Le obbligazioni sono semplicemente prestiti concessi a un'organizzazione. Sono una forma di debito e appaiono come passività nel bilancio dell'organizzazione. Mentre le azioni sono di solito offerte solo in società a scopo di lucro, qualsiasi organizzazione può emettere obbligazioni. In effetti, i governi degli Stati Uniti e del Giappone sono tra i maggiori emittenti di obbligazioni. Anche le obbligazioni sono negoziate in borsa ma spesso hanno un volume di transazioni inferiore rispetto alle azioni.

Tipi di azioni e obbligazioni

Ci sono molti diversi tipi di azioni e obbligazioni tra cui scegliere, alcuni dei quali rendono investimenti più solidi di altri.

Tipi di azioni

Le azioni rientrano in due categorie principali, azioni ordinarie e azioni privilegiate, e le azioni privilegiate vengono ulteriormente suddivise in azioni non partecipanti e azioni partecipanti. La stragrande maggioranza degli investitori acquista e vende solo azioni ordinarie. Sotto di esso, è più facile pensare ai tipi di titoli in base a diversi fattori primari. Buoni portafogli diversificati includono una varietà di diversi tipi di titoli di società.

  • Azioni per dimensione: ci sono piccole, medie e grandi società in cui è possibile investire. Quando si parla di azioni, di solito si parla di società a piccola capitalizzazione (come nel capitale di mercato), società a media capitalizzazione e società a grande capitalizzazione. Le società a piccola capitalizzazione hanno una capitalizzazione di mercato compresa tra $ 300 e $ 2 miliardi. Per le società a media capitalizzazione, è compreso tra $ 2 e $ 10 miliardi. Le società a grande e grande capitalizzazione hanno una capitalizzazione di mercato superiore a $ 10 miliardi. Le società a grande capitalizzazione sono generalmente le più stabili; le società a piccola e media capitalizzazione sono considerate relativamente più rischiose in cui investire ma potrebbero offrire un rendimento migliore a causa del loro potenziale di crescita.
  • Scorte per settore: un altro modo di pensare alle scorte è per settore. Chi si preoccupa molto della tecnologia informatica o di qualche altro settore potrebbe voler dedicare una percentuale del proprio portafoglio di investimenti a tali società. Standard & Poor's (ovvero S & P500) organizza azioni che ne consegue in 10 settori principali e anche più settori, rendendo più semplice farlo (consultare lo Standard di classificazione industriale globale o questo elenco di società S&P 500). Quando si investe per settore, è importante investire in una varietà di settori e settori per ridurre il rischio.
  • Stock per crescita: alcuni stock sono coltivatori rapidi e hanno il potenziale per dare un buon rendimento, ma possono essere rischiosi; questi sono titoli di crescita. Le azioni a valore sono quelle che sono più stabili sul mercato e che probabilmente daranno un certo rendimento complessivo ma che non hanno le stesse probabilità di avere picchi o cali di valore importanti.
  • Azioni per regione: è possibile investire nei mercati locali e esteri. Investire in un fondo internazionale consentirà di investire in mercati stabili (ad esempio quelli dell'Europa occidentale), mercati emergenti più rischiosi (ad esempio quelli dell'America Latina) o una combinazione di entrambi.
  • Fondi indicizzati: se la raccolta e la scelta dei titoli in base ai suddetti fattori sembra schiacciante o come se fosse troppo disturbo, i fondi indicizzati possono essere una buona alternativa di investimento. Il NASDAQ-100 è un esempio di un indice azionario; nel suo caso, elenca i primi 100 titoli a grande capitalizzazione del NASDAQ. Quando un investitore mette i suoi soldi in un fondo indicizzato NASDAQ-100, i soldi vengono equamente divisi tra tutti i titoli del fondo. L'idea alla base di un fondo indicizzato è che, nel complesso, l'intero indice crescerà e produrrà un rendimento, sebbene alcuni titoli all'interno del fondo possano diminuire di valore. Rispetto ad altri metodi, soprattutto per investitori inesperti, i fondi indicizzati possono rappresentare un modo relativamente a basso rischio di investire nel mercato azionario.

Tipi di obbligazioni

Il mercato obbligazionario, talvolta noto anche come mercato del debito o del credito, consente agli investitori di emettere nuovo debito in quello che è noto come mercato primario e acquistare e vendere titoli di debito nel mercato secondario.

  • Titoli di stato: gli obbligazionisti di titoli di stato stanno prestando denaro a un governo. Se il governo in cui si investe non è inadempiente su questo tipo di prestito (improbabile nelle nazioni stabilite), il capitale di un'obbligazione viene rimborsato per intero nel tempo, con gli interessi. Negli Stati Uniti, esistono diversi tipi di titoli di stato, noti come "titoli del tesoro". I tre principali - buoni del tesoro, buoni del tesoro e buoni del tesoro - maturano a tassi diversi e pagano gli interessi in modi diversi; richiedono un investimento minimo di $ 100. Altri tipi di titoli di stato possono essere più economici da acquistare, ma tendono a tradursi in un rendimento inferiore. Ci sono anche note a tasso variabile che offrono un tasso di interesse variabile in base al mercato. Infine, è possibile investire nei mercati obbligazionari di altri paesi. Investire in paesi affermati è molto sicuro ma è improbabile che produca un rendimento significativo, mentre investire in paesi in via di sviluppo è rischioso ma potrebbe rivelarsi redditizio.
  • Obbligazioni municipali (alias "munis"): la parola "municipal" si riferisce a governi locali più piccoli, come quelli che governano città, contee, città o stati - cioè, non governi nazionali / federali. Proprio come gli investitori possono prestare denaro ai governi federali, così anche loro possono prestare denaro ai governi locali, di solito per aiutare a finanziare progetti pubblici specifici, come gli upgrade di acqua / fognature, ospedali, scuole, ecc. Mentre molti governi locali in tutto il mondo emettono obbligazioni municipali, il mercato obbligazionario municipale degli Stati Uniti è il più grande ed è considerato uno dei più sicuri.
  • Obbligazioni societarie: come suggerisce il nome, le obbligazioni societarie sono quelle in cui gli investitori prestano denaro alle società. Costituiscono investimenti più rischiosi rispetto alle obbligazioni governative e municipali, ma i rendimenti potenziali sono molto più elevati. Per evitare di investire in obbligazioni societarie ad alto rischio, gli investitori utilizzano rating obbligazionari forniti da organizzazioni come Standard & Poor's e Fitch Rating. I rating obbligazionari sono come sembrano: valutano la solvibilità di una società.
  • Obbligazioni zero coupon (alias, obbligazioni per competenza): queste obbligazioni sono spesso vendute con uno sconto e hanno un tasso di interesse fisso che paga solo alla scadenza delle obbligazioni. In altre parole, non vi sono pagamenti di interessi periodici da queste obbligazioni; invece, l'interesse si accumula o si accumula nel tempo. Mentre questi possono costituire un buon investimento, ci sono degli svantaggi in termini di come sono tassati.

Azioni e obbligazioni da evitare

  • Titoli in penny / cent: la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti definisce un penny stock come generalmente "un titolo emesso da una società molto piccola che negozia a meno di $ 5 per azione". Questi titoli non sono negoziati nelle principali borse valori e possono essere molto difficili da vendere una volta posseduti. È relativamente facile per uno perdere tutti i soldi che investe in azioni di penny.
  • Obbligazioni spazzatura: questo è il nome dato alle obbligazioni ad alto rischio da società (o governi) che ricevono rating obbligazionari più bassi e hanno maggiori possibilità di insolvenza. Le obbligazioni spazzatura dovrebbero essere generalmente evitate dalla maggior parte degli investitori, poiché ci sono ottime possibilità che non si vedano rendimenti e che si perdano soldi. Tuttavia, alcuni investitori più aggressivi scelgono ancora di investire occasionalmente in essi. [1]

Come vengono valutati titoli e obbligazioni?

Il prezzo di un titolo è determinato da ciò che acquirenti e venditori in borsa sono disposti a pagare / accettare in un dato giorno. In generale, il valore di una società è determinato dal valore delle sue attività (meno le passività), insieme al valore attuale netto di tutti gli utili futuri. Un fattore chiave nel determinare il valore è l'aspettativa di crescita. Se gli investitori si aspettano che una società cresca molto rapidamente in futuro, potrebbero valorizzarla molto anche se è attualmente un'impresa in perdita. Aziende come Twitter e Amazon sono esempi di casi in cui i guadagni attuali possono essere piccoli - o addirittura negativi, cioè perdite - ma il valore delle attività dell'azienda (come proprietà intellettuale, base clienti, marchio, avviamento e altri beni immateriali) e l'aspettativa di crescita futura è così alta che la società è valutata a miliardi di dollari.

Ogni investitore ha la sua opinione sul valore dell'azienda. Il prezzo delle azioni riflette una sorta di opinione di consenso del mercato.

Con le obbligazioni, i prezzi sono determinati in base al modo in cui le società di rating, come S&P e Fitch, valutano la solvibilità dell'emittente dell'obbligazione. Ad esempio, un'obbligazione societaria emessa da Apple è classificata AAA, il che significa che l'agenzia di rating ha una fiducia molto elevata nella capacità di Apple di rimborsare il proprio prestito, il debito obbligazionario di proprietà degli obbligazionisti. La probabilità che Apple si indebiterà sui suoi prestiti è molto bassa, quindi la società può prendere in prestito a tassi di interesse molto bassi (diciamo, 2%).

Rendimento obbligazionario vs. prezzi

Un elemento confuso delle obbligazioni è che hanno due tipi di valutazioni, un valore giornaliero, un prezzo, sul mercato obbligazionario, dove le obbligazioni possono essere acquistate e vendute e un valore di rendimento a lungo termine, rendimento (o, più spesso, rendimento a scadenza), in cui gli investitori recuperano il costo principale dell'obbligazione, più gli interessi, più / meno eventuali utili o perdite.

I prezzi delle obbligazioni hanno una relazione unica con i rendimenti delle obbligazioni. In particolare, quando il prezzo di un'obbligazione sale sul mercato obbligazionario, il rendimento di tale obbligazione diminuisce; o quando un prezzo diminuisce, aumenta un rendimento. Per gli investitori più vigili e attivi, entrambi i concetti sono utili. Per vedere un esempio di come i prezzi e i rendimenti sono correlati tra loro, guarda il video qui sotto.

Fattori esterni

Fattori esterni all'organizzazione influiscono anche sul prezzo delle sue azioni e obbligazioni. Ad esempio, quando l'economia è debole e stagnante, tutti i prezzi delle azioni tendono a scendere perché il valore atteso degli utili futuri è inferiore. Al contrario, quando l'economia è in crescita e la disoccupazione è bassa, gli investitori hanno più fiducia.

Un altro fattore è l'offerta di moneta. Quando i tassi di interesse sono abbassati - come ha fatto la Federal Reserve all'indomani della crisi finanziaria del 2008 - accadono due cose che gonfiano i prezzi delle azioni:

  1. C'è più denaro nel sistema finanziario. Più denaro in circolazione aumenta l'inflazione e alimenta un aumento dei corsi azionari.
  2. Le opzioni "più sicure" per investire denaro in debito (obbligazioni) diventano meno redditizie quando i tassi di interesse diminuiscono. Quindi gli investitori scelgono titoli per inseguire rendimenti più elevati.

Costruire un portafoglio

Rischio e prestazioni

In generale, le azioni sono considerate più rischiose e più volatili rispetto alle obbligazioni. Tuttavia, si ritiene che anche le azioni offrano un rendimento più elevato rispetto alle obbligazioni. Questo grafico confronta i rendimenti delle azioni rispetto alle obbligazioni in un periodo di 10 anni e rappresenta il pensiero convenzionale sulla performance delle azioni rispetto alle obbligazioni:

Crescita di $ 10.000 investiti nei fondi indicizzati di Vanguard per il mercato azionario totale (VTSMX) e il mercato obbligazionario totale (VBMFX), in oltre 10 anni.

Un grande avvertimento per un grafico come questo è che può apparire molto diverso a seconda del periodo di tempo. Ad esempio, se il grafico a 10 anni dovesse terminare a settembre 2018, sarebbe simile al seguente:

Lo stesso grafico di cui sopra, confrontando il totale del mercato azionario e degli ETF sul mercato obbligazionario totale di Vanguard, ma per un periodo di 10 anni diverso, questo termina a settembre 2018..

È importante capire che le azioni sono spesso investimenti a lungo termine (oltre 10 anni), di solito a fini pensionistici. In un dato anno, un titolo può avere massimi e minimi profondi poiché il suo valore viene ridefinito ancora e ancora sul mercato, rendendo gli acquisti e le vendite frequenti estremamente rischiosi e per lo più sconsigliabili. Con il passare del tempo, tuttavia, i titoli tendono a tornare al 6-7% annuo, in media, dopo essersi adeguati all'inflazione e ai dividendi. [2] [3]

Grafici che mostrano gli indici azionari NASDAQ, Dow Jones e S&P 500 nel tempo. Notare gli alti e bassi ma la tendenza generale verso la crescita.

Le obbligazioni sono anche utilizzate per il risparmio previdenziale, ma le obbligazioni a breve termine - quelle che maturano entro 10 anni o meno - possono essere facilmente utilizzate per tutta la vita per rendimenti piccoli e periodici. I titoli del Tesoro USA a lungo termine (ad es. 30 anni) di solito hanno un rendimento di circa il 3-4%. [4]

assegnazione

Gli investitori per la prima volta spesso vogliono sapere quanti soldi dovrebbero allocare alle azioni e quanto dovrebbero allocare alle obbligazioni. La risposta è che dipende . Da cosa dipende la tolleranza al rischio, che cambia con l'età; capacità e know-how quando si tratta di strategie di assunzione di rischi; e quanta liquidità è necessaria. Esistono numerose strategie che è possibile utilizzare per investire:

  • Approcci semplici: John Bogle, di fama di Bogleheads e fondatore del gruppo Vanguard, raccomanda un approccio semplice agli investimenti, in cui uno investe in due fondi indicizzati, un fondo indice di mercato totale statunitense e un fondo di mercato obbligazionario totale USA. Spesso si raccomanda anche di investire in un terzo gruppo di titoli o obbligazioni internazionali. Ciò rende facilmente l'investimento azionario una sorta di esperienza "imposta e dimentica". Vedi anche ETF vs Fondo comune.
  • Approcci più complessi: i giovani possono correre più rischi degli anziani perché hanno il tempo di recuperare eventuali perdite significative. Alcuni sostengono che coloro che sono più giovani dovrebbero assumersi maggiori rischi e investire molto di più nel mercato azionario che in obbligazioni, mentre quelli più anziani dovrebbero ridurre i loro rischi e investire di più in obbligazioni e titoli ritenuti più sicuri, sebbene le azioni dovrebbe comunque costituire la maggior parte di un portafoglio. Alcuni raccomandano anche di investire piccoli importi nel settore immobiliare (REIT).

Diversificare i portafogli azionari e obbligazionari

La diversificazione riduce il rischio. [5] Coloro che decidono di investire manualmente nel mercato azionario, anziché utilizzare fondi indicizzati, devono imparare a diversificare i loro portafogli stessi. Solo perché un investitore è interessato o sa molto del settore energetico non significa che lui o lei dovrebbe solo investire in esso. Una persona che possiede azioni di una sola società o settore ha un rischio molto maggiore di perdere denaro rispetto a una persona che investe in più società e settori e diversi tipi di obbligazioni. L'investitore dovrebbe acquistare un'ampia gamma di azioni e obbligazioni utilizzando alcuni dei fattori sopra elencati.

Strumenti e commissioni di investimento

Quando si tratta di investire, il vecchio adagio è in qualche modo vero: bisogna avere soldi per fare soldi. Investire un piccolo importo in una singola società è meno saggio che risparmiare e quindi investire un importo maggiore in fondi indicizzati o in diversi tipi di società e obbligazioni; la maggior parte dei conti di intermediazione richiede almeno $ 500 per iniziare.

Anche gli investitori alle prime armi dovrebbero essere preparati per le commissioni. I conti di intermediazione addebitano commissioni sul conto e / o commissioni di negoziazione. Altri hanno modelli di business diversi che applicano commissioni forfettarie.

Alcuni strumenti di investimento e tracker comuni includono quanto segue:

  • Charles Schwab
  • E * TRADE
  • Fedeltà
  • menta
  • Capitale personale
  • Scottrade
  • TD Ameritrade
  • Il gruppo Vanguard

Diversi altri confronti sono rilevanti per l'acquisto e la vendita di azioni: Chiedi prezzo vs prezzo di offerta, opzione call vs opzione put, futures vs opzioni, contratto forward contro contratto futures, ordine limite vs ordine stop e vendita allo scoperto nuda vs vendita allo scoperto.

Azionisti vs. Azionisti

Gli azionisti hanno diritti di investimento diversi dagli obbligazionisti. In quanto proprietari di una società, gli azionisti hanno voce in capitolo su come è gestita una società, mentre gli obbligazionisti, in quanto finanziatori, non hanno voce in capitolo su come i governi o le società gestiscono se stessi o il proprio prestito. Nel caso di una società in liquidazione, tuttavia, gli obbligazionisti risultano in cima, con il loro investimento che riceve priorità sugli investimenti degli azionisti. [6]

Diritti di voto

Un vantaggio di possedere azioni è la capacità di partecipare agli affari delle società. Gli azionisti hanno il diritto di esaminare i registri di una società, partecipare (o ascoltare) alle riunioni annuali sulla performance della società, ricevere una riduzione di tutti i dividendi dichiarati, partecipare alla nomina dei consiglieri nel consiglio di amministrazione e citare in giudizio la società per eventuali comportamenti illeciti. [7 ] Non esiste davvero alcun insieme di diritti eqvuivalent per gli obbligazionisti.

Coloro che hanno una grande partecipazione in una società spesso trarranno vantaggio dai loro diritti di azionisti per aiutare una società verso (si spera) una maggiore crescita. Ad esempio, i diritti di voto sono particolarmente importanti, in quanto il consiglio di amministrazione di una società influisce notevolmente sul rendimento di un'azienda in futuro.

Liquidazione e fallimento

A volte le aziende falliscono e devono chiudere o riorganizzare. Quando ciò accade, possono iniziare un processo di liquidazione, vale a dire la vendita di attività per estinguere i debiti, che fa parte del fallimento del capitolo 7 negli Stati Uniti. I debiti sono sempre pagati per primi, il che significa che gli obbligazionisti hanno un vantaggio rispetto agli azionisti quando si tratta di liquidazione. Gli azionisti ricevono tutto il denaro rimasto dal rimborso del debito, che potrebbe non essere affatto. Questo è uno dei maggiori motivi per cui gli investimenti obbligazionari sono più sicuri degli investimenti azionari.

Diversi tipi di fallimento, come il capitolo 11, colpiscono gli obbligazionisti e gli azionisti in modi diversi da quelli sopra indicati, ma generalmente gli obbligazionisti risultano in cima rispetto agli azionisti. Né è molto probabile che recuperino tutti i loro investimenti, tuttavia, il che dimostra ancora una volta l'importanza di un attento investimento.

Come vengono tassate le azioni e le obbligazioni

Diversi tipi di azioni e obbligazioni sono tassati in modo diverso. In alcuni casi, anche, uno stato può tassare gli interessi di un altro. A volte si applicano le tasse federali e altre volte no.

In generale, tuttavia, quanto segue vale per la tassazione delle obbligazioni:

  • Gli interessi guadagnati dai buoni del Tesoro e dai buoni di risparmio degli Stati Uniti - cioè i titoli di stato federali - sono tassati solo a livello federale. I governi statali e locali non tassano questo denaro.
  • Gli utili delle obbligazioni societarie sono tassati a tutti i livelli. Sono tassati soprattutto dalle obbligazioni perché i loro rendimenti sono generalmente i più alti.
  • I guadagni ottenuti dalle obbligazioni municipali sono tassati in modo complicato. A volte si applicano tasse federali, statali e locali; altre volte, nessuno si applica. Per una spiegazione esauriente di come vengono tassate le obbligazioni comunali, consultare questo articolo di Investopedia.
  • Sebbene le obbligazioni a cedola zero non paghino gli interessi nel tempo, ma piuttosto li accumulino fino alla scadenza delle obbligazioni, imposte federali, statali e locali si applicano a questo interesse che a volte viene chiamato interesse "fantasma". [8]

E ciò che segue qui è generalmente vero per la tassazione degli stock:

  • Le azioni che vengono vendute entro un anno dall'acquisto sono soggette a imposte sulle plusvalenze a breve termine, vale a dire qualunque sia la normale aliquota dell'imposta sul reddito dell'investitore.
  • È meglio aggrapparsi alle azioni per almeno un anno prima della vendita, poiché gli utili sono soggetti a plusvalenze a lungo termine. Per coloro il cui reddito è tassato al 10-15%, l'imposta sulle plusvalenze a lungo termine è dello 0%. [9]
  • Anche gli utili derivanti da dividendi azionari sono tassabili. Sono tassati come le azioni acquistate e vendute. In altre parole, i dividendi guadagnati da un'azione di lunga data sono tassati più leggermente di quelli guadagnati da un'azione di proprietà recente.

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